中国石油：上市两日走势欠佳的点评

转载自：http://stock.jrj.com.cn/news/2007-11-07/000002893567.html

我们认为公司首日开盘价已经脱离了基本面支撑，加之近期受调高资源税征收比例的传闻影响，公司股价近两日走势欠佳。我们认为公司股价回归之前报告给出的合理估值（27.81～32.64元，相当于08年30xPE）是趋势。保持谨慎的投资理念是当前对待股价波折的要点。影响目前估值水平进一步提高的主要障碍之一是业绩难以大幅提升。而当前业绩提升关键看油价。由于国内成品油价格受到国家管制，根据我们的模型计算，即使原油价格大幅上扬，公司业绩也“巍然不动”。这主要是成品油销售板块抵消了原油板块的利好。近两个月，炼油成本上升很快，虽然11月1日国内提高成品油售价500元/吨，但公司炼油毛利仍亏损5美元/桶，如要恢复到盈亏平衡，成品油需再次提价530元/吨。而目前来看，政府为了...

阅读全文